融合分析步入股市视野 金融时报2008年10月11日

在全球股市出现剧烈震荡之时，其下拥有英国金融时报集团、企鹅出版社集团、纽约金融学院等国际知名集团公司、且是全球最大传媒机构之一的培生集团，却让旗专业从事金融行业咨询和培训的机构--培生金融咨询来到中国，向中国金融市场中的专业人士宣传名为“融合分析”的新的投资分析方法。

目前，国内机构投资者在投资操作过程中，大致分为两派：一派是技术派，比较注重技术分析，通常采取趋势投资法，顺势而为；一派是基本面派，比较注重基本面分析，喜欢学习巴菲特的价值投资法，采取选好个股长期持有的方法投资。作为纽约金融学院技术分析专业主管的Ralph Acampora先生对此表示，全球股市的动荡，已经让越来越多的职业投资人意识到仅靠基本面分析是难以制胜的；而那些喜欢技术分析的投资者，虽然已经深刻体会到技术分析带来的回报，但单纯依赖技术分析也难以应对复杂多变的基本面形势。他认为，目前变化莫测的交易市场提醒人们，应当将注意力更多地方在基本面分析和技术分析融合在一起的融合分析投资策略上。事实上，不可信的基本面数据和真假信息造成的动荡，以及日益加剧的市场波动性风险，使得人们对改良的估值技巧的需求越来越大，这其中就包含融合分析。融合分析中和了基本面分析、技术分析、行为分析和数量策略的优势，通过全新的视角，为投资者捕捉市场上更多的盈利机会。

美国金融危机正在改写全球金融格局，也在让人们重新反思金融市场的投资策略和投资方法。正是在这样的背景下，学术界对类似融合分析这类新的投资分析方法的支持越来越多。在我国，公墓基金的业绩经过自去年10月以后来的股市大跌，净值已大幅缩水，0.4元的基金早已出现。在净值大幅缩水的同时，目前仍有不少基金公司手上握有大量现在资产。基金公司之所以不敢轻易出手，一方面是因为近期金融市场变化莫测，不确定性多；另一方面也因为基金经理普遍对后市不看好。此外，缺少有效的分析手段和方法也是影响其操作的一个重要原因。新的投资方法能否帮助机构投资者走出困局，市场将拭目以待。